ما هي تجزئة الأسهم؟
تجزئة الأسهم أو تقسيم الأسهم هو إجراء تقوم به جهة الإصدار لزيادة عدد الأسهم المتداولة، مما يستلزم انخفاضًا في سعر السهم ولكن ليس في القيمة السوقية العامة. وهذه ممارسة منتشرة على نطاق واسع في السوق، ويدعمها رغبة الشركة في جعل أسهمها التي كانت باهظة الثمن في متناول مجموعة واسعة من المستثمرين.
تحرص العديد من الشركات النامية النشطة على تدفق الأموال الإضافية التي يمكن أن يجلبها هؤلاء المستثمرون الجدد. ومع ذلك، لا يستطيع كل مستثمر شراء أسهم واعدة وباهظة الثمن.
وبالتالي، فإن إجراء التجزئة هو وسيلة لجعل الأسهم تبدو أرخص وأقل تكلفة. ونتيجة لذلك، يزداد عدد الأسهم وينخفض سعرها بشكل متناسب. وهذا يجعل الأسهم في متناول المستثمرين.
فمثلًا، إذا قامت شركة ما بزيادة عدد أسهمها عشر مرات، أي قامت بالتجزئة بنسبة 1:10، يمكن للمستثمرين الحصول على تسعة أسهم إضافية مقابل كل سهم موجود في حوزتهم.
وفي الوقت نفسه، ينخفض سعر السهم الواحد تناسبيًا: إذا كانت التكلفة الأولية للسهم 1000$، فسيكون سعر السهم الواحد بعد التجزئة 100$. وهذا يعني أن كل مساهم لدى هذا المُصدِر سيحصل على 10 أضعاف الأسهم التي
يمتلكها، على الرغم من أن السعر الإجمالي للأسهم سيظل كما هو.
أهم نقاط تجزئة الأسهم
عادةً ما يكون معامل التقسيم، الذي يوضح مقدار التغير في عدد الأسهم بعد الإجراء، ما بين 1:2 و1:10. في إجراء التجزئة، هناك ثلاثة تواريخ رئيسية:
يوم الإعلان: في البداية، تصدر الشركة إعلانًا عامًا عن خططها لتجزئة الأسهم، به جميع التفاصيل التي يحتاج المستثمرون إلى معرفتها. تتضمن هذه المعلومات عادةً معامل التجزئة والتاريخ الذي ستحدث فيه التجزئة
يوم إغلاق السجل: وهو يوم مهم يتم فيه تسوية قائمة مساهمي الشركة. سيحصل هؤلاء الأشخاص على أسهم إضافية بعد التجزئة
يوم التجزئة: هو اليوم الذي تظهر فيه الأسهم الجديدة في حسابات الوسطاء المستثمرين ويبدأ التداول بالسعر الجديد
ما هي التجزئة العكسية؟
هناك إجراء آخر يُعرف باسم التجزئة العكسية يغير عدد الأسهم في المحافظ. ويسمى أيضًا بتجميع الأسهم أو دمج الأسهم.
من خلال هذا الإجراء، يتم تغيير الأسهم التي يمتلكها المستثمرون بعدد أقل نسبيًا من الأسهم. على سبيل المثال، يستبدل التجزئة العكسية بنسبة 4:1 كل أربعة أسهم يمتلكها المستثمر بسهم واحد من الأسهم. هذا يعني أنك إذا كنت تمتلك 40 سهمًا من أسهم الشركة قبل دخول التجزئة العكسية حيز التنفيذ، فلن يتبقى لديك سوى 10 أسهم بعد دمج الأسهم، ولكن سعر كل سهم سيزداد أربع مرات.
فمثلًا، إذا كان تداول الأسهم منخفضًا إلى أقل من 1$ بكثير، فإن التجزئة العكسية يمكن أن تزيد من سعره.
كيف تؤثر تجزئة الأسهم على الأسهم والمستثمرين؟
بشكل عام، يُفسر تجزئة الأسهم على أنه حدث جيد للشركة المُصدرة، على الرغم من أنه ليس له تأثير مباشر على رأس مالها. فالتجزئة تعني أن الشركة تتطور وتبلي بلاءً حسنًا، وهذا ما يؤكده نمو أسهمها. ومن خلال إجراء عملية التجزئة، تشير الشركة إلى أنها تريد أن تجعل أسهمها أكثر جاذبية وبأسعار معقولة للمستثمرين من القطاع الخاص.
إن انخفاض السعر يجعل الأسهم في متناول المستثمرين، ويجعلها أكثر سيولة. يُظهر تاريخ عمليات التجزئة أنه، في بعض الحالات، يمكن أن يتجاوز نمو الأسهم بعد التجزئة نمو مؤشرات الأسهم الرئيسية. وبالتالي، بعد التجزئة، يمكن للمستثمر أن يرى زيادة في محفظته الاستثمارية إذا استمرت الأسهم في النمو.
يمكن أن تُظهر الأسهم ديناميكيات إيجابية بعد الإعلان عن التجزئة مباشرة، وحتى قبل انتهائها. بعد التجزئة، قد تبدأ الأسهم في الاندماج المؤقت، والذي قد يستمر أحيانًا لعدة أشهر. ويرجع ذلك أولاً وقبل كل شيء إلى أن كبار المستثمرين المؤسسيين قد يبدون في جني الأرباح عند بيع الأسهم التي أصبحت الآن في متناول المستثمرين الأفراد.
وقد شهدت بعض الشركات الشهيرة (مثل Apple وMicrosoft) العديد من عمليات التجزئة على مدار تاريخها. ومع ذلك، هناك شركات كبرى أخرى ترفض أي فكرة للتقسيم بغض النظر عن سعر أسهمها المرتفع للغاية.
ومن الأمثلة الواضحة على ذلك شركة Berkshire Hathaway القابضة لشركة Warren Buffett's المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز (BRK.A) التي لم يتم تقسيم أسهمها أبدًا.